В ожидании форка. Часть 2

04.04.2017

В первой части мы перечислили часть сценариев, которые стоит ожидать сразу после реализации хардфорка в сети Биткоин. Ни один из них не связан с какими-либо положительными ожиданиями и не принесет криптовалюте хороших последствий. Где бы ни подогревался вопрос раскола блокчейна – в СМИ или на рынках, в итоге он может привести к серьезным последствиям для каждой из монет. И если на рынок будут выброшены тысячи монет, подобное действие сокрушит планы многих инвесторов и владельцев криптовалюты.

Биткоин многими признан идеальным средством долговременного хранения стоимости. Базисом такого мнения является ограниченное количество криптовалюты – всего будет выпущено 21 миллион монет. Кроме этого, цифровые деньги основаны на трех китах – стабильности, дефиците и безопасности технологии. Результатом спорного хардфорка окажется сомнение в каждом из постулатов, а оно отразится на стоимости криптовалюты. Сразу после раздвоения блокчейна на руках пользователей окажутся 33 миллиона Биткоинов, а со временем их будет уже 42 миллиона. И не стоит посещать гадалку, чтобы утверждать, что скоро разразятся споры о том, какой из них законный.

Со временем наверняка будут говорить о том, что какая-то из двух платежных систем имеет больше прав на бренд. Аналогичная ситуация не так давно постигла инвестиционную платформу Ethereum Investment Trust, которая была основана на деньгах ETC. Если кто-то захочет купить Биткоины, придется сначала выбрать, какие из них нужны пользователю. А что, если мы сейчас сталкиваемся не с последним хардфорком? Тогда появляется определенная вероятность появления 63 миллионов монет?

Больше – не значит лучше? Рынок все равно подстроится

Представим, что сегодня стоимость одной монеты платежной системы Биткоин составляет около тысячи долларов США. Если блокчейн сети будет разделен, на руках у пользователей окажутся сразу две монеты номинальной ценой в 750 и 250 долларов. Но если основываться на законе Метклафа, можно легко подсчитать, что суммарная стоимость двух монет окажется на 33 процента ниже, чем цена одного Биткоина. Таким образом, сразу после хардфорка мы получим менее ценные деньги, и это даже если все пройдет гладко и не вызовет паники в криптовалютном сообществе. А если учесть реакцию СМИ, которые очень быстро распространяют сведения о любых проблемах, они будут максимально разглашать сенсационную информацию.

В результате появления двух схожих платежных систем существенно снизится сетевой эффект. Так как стоимость одного токена никак не зависит от размеров сети, две монеты после хардфорка не будут представлять собой ту же ценность, как один BTC. Можно провести параллель с разделением Ethereum, но если увеличить масштабы ситуации до 20 миллиардов долларов (капитализация Биткоина), ситуация надолго отбросит детище Сатоши Накамото на несколько шагов назад.

Многие экономисты и другие эксперты признавали Биткоин мертвым, но он сможет выжить даже после серьезного хардфорка. Тем более, положительный опыт в выходе из передряг продемонстрировал менее сильный Эфириум. Ведь Ethereum – это всего лишь онлайн-платформа, неизвестная многим пользователям и средствам массовой информации. Биткоин – это вид актива, совокупная капитализация которого равна почти 20 миллиардам долларов. Но при этом после последнего падения первой криптовалюты СМИ так громко раструбили о неудаче, что платежная система только в течение двух лет сумела восстановить цену.

Не так давно газеты, сайты и телевидение поведали обществу о том, что цифровые деньги впервые перешагнули стоимость золота, но это не имело ожидаемого положительного влияния на спрос. А если СМИ начнут массированно рассказывать людям о нынешнем расколе в сообществе, существует вероятность того, что курс Биткоина может вновь отправится в глубокое и далекое плавание. Если ситуация настолько серьезная, имеем ли мы время, чтобы рассуждать на тему развития главной криптовалютной сети? Конечно, есть, ведь хардфорк – это не гибель всей системы, это всего лишь ее дублирование. Мы получим два Биткоина, из которых один будет обречен на гибель. Но какому из них повезет – неизвестно, а поэтому пока что не стоит забывать о многочисленных врагах главной криптовалюты.

Страшно ли, что около 30 процентов майнеров уйдут в другую цепочку?

Стоимость Биткоина основана на вере пользователей в собственную безопасность и стабильную вычислительную мощность. Некоторые также утверждают, что цена сети определяется в соответствии с числом ее пользователей. Поэтому если мы станем свидетелями разрыва 70/30, степень защиты снизится примерно на треть. В будущем она сможет перенастроиться, но хэш-мощность в любом случае будет значительно отличаться. Майнинговые компьютеры – узкоспециализированные машины, которым придется справляться с меньшим количеством загрузки.

На данный момент одним из лидирующих производителей оборудования для майнинга является компания Bitmain, которая сегодня не скрывает своих симпатий к Unlimited. Ведь с каждым днем на рынке добычи Биткоина конкуренция усиливается, а после хардфорка потребуются определенные усилия, чтобы сгладить все сложности в каждой из цепочек. Учитывая снижение хэш-мощности, компании-поставщики майнингового оборудования смогут неплохо заработать на продаже устройств для каждой из сетей.

Высокий спрос на майнинговое оборудование становится определяющим фактором, который позволит без повышения размеров блока сохранять стоимость криптовалюты. На данный момент все замерли в ожидании принятия SegWit, после чего многие дебаты прекратятся навсегда. Уровнем сопротивления стали 1300 долларов, которые пока что остаются камнем преткновения для роста Биткоина. Цифровая валюта основана на экономических силах и интересах пользователей. И пока многие обсуждают децентрализацию и другие тонкие вопросы развития, никто не замечает, что монополию на производство майнинговых устройств и создание пулов взяли в свои руки всего несколько компаний, а поэтому судьба сети зависит от конкретных личностей. Если у Биткоина и есть проблемы, они чаще всего не технические и с помощью хард-форка удастся их решить.

На сегодняшний день интересы нескольких пользователей разошлись, а сообщество по тем или иным причинам поддерживают или сопротивляются изменениям. Роджер Вер хочет сделать доступной покупку чашки кофе при помощи Биткоинов, тогда как другие делают ставку на сохранение безопасности и децентрализации, а третьи добиваются, чтобы главная криптовалюта оставалась надежным способом сохранять ценность. В любом случае конфликт будет как-то разрешаться, но система управления Биткоина не гибкая, а поэтому всем придется искать консенсус. Поэтому спорный хардфорк будет вызывать больше проблем и вопросов, чем решений.

Ряд компаний тратили огромные деньги и усилия, чтобы создать нынешний, высокий уровень принятия и понимания Биткоина. Такие фирмы, как Gyft, Coinbase, Bitgo, BitPesa и другие потеряют очень многое. По сравнению с аналогичной ситуацией в Эфириуме, монетами главной криптовалюты сегодня пользуются многие люди и компании. А поэтому пользователи должны до последнего сражаться за свои интересы, а не провоцировать раскол в сети.